☆──00001 长江实业──☆        
 
十一.经营评述 
 
◆ 本期回顾与展望 
 
更新日期：2014-06-30  
 
┌──────────────────────────────────────────┐
│回顾                                                                                │
├──────────────────────────────────────────┤
│业务回顾 - 截至2014年06月30日六个月止                                               │
│                                                                                    │
│    物业销售                                                                        │
│                                                                                    │
│    上半年度物业销售营业额（包括摊占合资企业之物业销售额）为港币一百二十五亿二千万元│
│（二零一三年─港币一百二十三亿二千五百万元），比去年同期增加港币一亿九千五百万元，主│
│要包括本港物业项目的住宅单位销售─於二零一三年完成之峻 和一号·西九龙及期内完成之君 │
│珀和升柏山，及内地多个物业项目的住宅单位销售，包括期内完成之上海御沁园第2B期、成都南│
│城都汇第5A期和青岛晓港名城3号地块。                                                 │
│                                                                                    │
│    上半年度物业销售收益（包括摊占合资企业之损益）为港币四十六亿七千三百万元（二零一│
│三年─港币三十八亿三千一百万元），比去年同期增加港币八亿四千二百万元。期内，本港及内│
│地地产发展商为推动住宅物业销售或预售，提供价格折扣和多种优惠，物业销售的边际利润因此│
│而受损。                                                                            │
│                                                                                    │
│    下半年度物业销售收益主要来自预期将会完成的物业项目，包括香港丰.、环宇海湾、岚山 │
│和致蓝天、新加坡TheVision、上海高逸尚城第1B期和御沁园第4期、青岛晓港名城4号地块和常 │
│州御翠园第3B期的住宅单位销售。此外，已售出的上海商业物业─东方汇经中心，将於下半年度│
│完成及确认销售，并为集团盈利提供收益。                                              │
│                                                                                    │
│    期内，内地多个物业项目的住宅单位销售或预售进展缓慢，部分城市销售情况逊於预期。然│
│而，丰.及环宇海湾的住宅单位在本港推出预售时，则甚为成功，所有单位接近售罄。         │
│                                                                                    │
│    物业租务                                                                        │
│                                                                                    │
│    上半年度集团物业租务营业额为港币九亿四千三百万元（二零一三年─港币十亿零二百万元│
│），比去年同期减少港币五千九百万元，主要因为本集团已於二零一三年下半年将本港零售购物│
│商场─嘉湖银座售予置富产业信托。                                                    │
│                                                                                    │
│    上半年度集团物业租务收益为港币八亿六千一百万元（二零一三年─港币九亿零六百万元）│
│，期内由於缺少嘉湖银座的租务收益，比去年同期减少港币四千五百万元。                  │
│                                                                                    │
│    上半年度集团摊占合资企业之租务收益为港币一亿五千四百万元（二零一三年─港币一亿五│
│千七百万元），比去年同期减少港币三百万元，主要来自合资企业在内地之商业物业的租金收入│
│。                                                                                  │
│                                                                                    │
│    於中期结算日，集团投资物业主要包括本港零售购物商场及商用写字楼物业，并根据专业估│
│值录得公平值增加港币五亿六千万元（二零一三年─港币十七亿七千三百万元），而本集团摊占│
│合资企业之投资物业公平值减少为港币四千一百万元（二零一三年─增加港币四千三百万元）。│
│                                                                                    │
│                                                                                    │
│    「酒店及套房服务组合」                                                          │
│                                                                                    │
│    上半年度集团「酒店及套房服务组合」营业额为港币十亿七千三百万元（二零一三年─港币│
│十一亿四千六百万元），比去年同期轻微减少港币七千三百万元，有赖本港经济基调良好及内地│
│入境旅客源源不绝，令酒店及服务套房的需求得以保持平稳。                              │
│                                                                                    │
│    上半年度集团「酒店及套房服务组合」收益为港币四亿六千四百万元（二零一三年─港币四│
│亿八千七百万元），随.营业额减少而相应下跌港币二千三百万元，而包括摊占合资企业损益之 │
│整体收益为港币五亿九千八百万元（二零一三年─港币六亿一千九百万元），比去年同期减少港│
│币二千一百万元。                                                                    │
│                                                                                    │
│    期内，本港及内地酒店和服务套房的经营环境更富挑战。尽管如此，本集团将致力於下半年│
│度为酒店及套房服务业务争取满意的成绩。                                              │
│                                                                                    │
│    物业及项目管理                                                                  │
│                                                                                    │
│    上半年度集团物业及项目管理营业额为港币二亿一千一百万元（二零一三年─港币一亿七千│
│九百万元），其中物业管理收入为港币八千六百万元（二零一三年─港币八千三百万元），比去│
│年同期增加港币三百万元，而项目管理有关服务之收入为港币一亿二千五百万元（二零一三年─│
│港币九千六百万元），比去年同期增加港币二千九百万元。                                │
│                                                                                    │
│    上半年度集团物业管理收益为港币五千五百万元（二零一三年─港币五千四百万元），比去│
│年同期增加港币一百万元，而集团项目管理有关服务为集团盈利提供收益港币一千二百万元（二│
│零一三年─港币九百万元）。集团摊占合资企业之收益为港币三千二百万元（二零一三年─港币│
│二千四百万元），比去年同期增加港币八百万元，该等合资企业从事管理多项大型物业项目，包│
│括内地之北京东方广场及新加坡之MarinaBay Financial Centre等。                        │
│                                                                                    │
│    於中期结算日，集团物业管理之总面积约九千一百万平方尺，预期该面积会随着本集团之物│
│业发展项目於未来相继落成而平稳增长。本集团将致力为集团所管理之物业提供优质服务。    │
│                                                                                    │
│    基建业务                                                                        │
│                                                                                    │
│    本集团与长江基建集团有限公司、电能实业有限公司及李嘉诚基金会有限公司等叁与者组成│
│多个合资企业投资基建业务。                                                          │
│                                                                                    │
│    上半年度集团摊占基建业务合资企业之收益为港币九亿零八百万元（二零一三年─港币七亿│
│三千万元），比去年同期增加港币一亿七千八百万元，有赖於二零一三年下半年在荷兰收购之废│
│物转化能源业务AVR-AfvalverwerkingB.V.所提供之收益，及本集团其他基建业务投资持续提供 │
│增长稳定的收益。                                                                    │
│                                                                                    │
│    今年五月，集团与长江基建集团有限公司组成合资企业叁与收购於加拿大的机场外泊车业务│
│「Park＇NFly」，此项收购已於七月底完成，并将於下半年为集团溢利提供收益。            │
│                                                                                    │
│    主要联营公司                                                                    │
│                                                                                    │
│    本集团上市联营公司和记黄埔集团截至二零一四年六月三十日止六个月之未经审核股东应占│
│溢利为港币二百八十四亿四千三百万元（二零一三年─港币一百二十三亿九千八百万元）。    │
│                                                                                    │
│    本集团另一上市联营公司长江生命科技集团截至二零一四年六月三十日止六个月之未经审核│
│股东应占溢利为港币一亿四千六百六十万八千元（二零一三年─港币一亿三千九百九十二万八千│
│元）。                                                                              │
│                                                                                    │
│    资料来源: 长江实业 (00001) 中期业绩公告                                         │
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│展望                                                                                │
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│业务展望 - 截至2014年06月30日六个月止                                               │
│                                                                                    │
│    美国货币政策将继续维持有秩序减少买债，预期买债计划最快可於今年第四季结束，尽管不│
│久将来有加息可能，但加幅预期温和，而低息环境可望持续。欧洲市场仍存在不稳定因素，惟美│
│国经济持续稳步改善，如无不可预见之重大不利情况，预料环球市场将继续趋向稳定。        │
│                                                                                    │
│    内地上半年经济表现略为下调，惟当前经济运行状况整体保持平稳。中央政府积极推进经济│
│结构改革的同时，锐意透过定向调控措施确保经济保持中高速增长，预料今年全年国内生产总值│
│增长将维持百分之七点五左右，环顾全球大国，只有中国能有此高增长。                    │
│                                                                                    │
│    长江集团业务遍布全球五十二个国家，於各地投资经营规模大小将根据当地政治、经济及营│
│商环境，以股东长远利益为依归。集团恪守稳健理财方针以保持强健财务实力，在加大加速基建│
│投资的同时，将继续开发投资以增加稳定收入，推动业务长期持续发展。集团所有政策目标，为│
│股东争取长远稳健增长，长江集团对所有业务前景审慎乐观。                              │
│                                                                                    │
│    资料来源: 长江实业 (00001) 中期业绩公告                                         │
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◆ 上期回顾与展望
 
更新日期：2014-03-31     
 
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│回顾                                                                                │
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│业务回顾 - 截至2014年03月31日六个月止                                               │
│                                                                                    │
│    物业销售                                                                        │
│                                                                                    │
│    上半年度物业销售营业额（包括摊占合资企业之物业销售额）为港币一百二十五亿二千万元│
│（二零一三年─港币一百二十三亿二千五百万元），比去年同期增加港币一亿九千五百万元，主│
│要包括本港物业项目的住宅单位销售─於二零一三年完成之峻 和一号·西九龙及期内完成之君 │
│珀和升柏山，及内地多个物业项目的住宅单位销售，包括期内完成之上海御沁园第2B期、成都南│
│城都汇第5A期和青岛晓港名城3号地块。                                                 │
│                                                                                    │
│    上半年度物业销售收益（包括摊占合资企业之损益）为港币四十六亿七千三百万元（二零一│
│三年─港币三十八亿三千一百万元），比去年同期增加港币八亿四千二百万元。期内，本港及内│
│地地产发展商为推动住宅物业销售或预售，提供价格折扣和多种优惠，物业销售的边际利润因此│
│而受损。                                                                            │
│                                                                                    │
│    下半年度物业销售收益主要来自预期将会完成的物业项目，包括香港丰.、环宇海湾、岚山 │
│和致蓝天、新加坡TheVision、上海高逸尚城第1B期和御沁园第4期、青岛晓港名城4号地块和常 │
│州御翠园第3B期的住宅单位销售。此外，已售出的上海商业物业─东方汇经中心，将於下半年度│
│完成及确认销售，并为集团盈利提供收益。                                              │
│                                                                                    │
│    期内，内地多个物业项目的住宅单位销售或预售进展缓慢，部分城市销售情况逊於预期。然│
│而，丰.及环宇海湾的住宅单位在本港推出预售时，则甚为成功，所有单位接近售罄。         │
│                                                                                    │
│    物业租务                                                                        │
│                                                                                    │
│    上半年度集团物业租务营业额为港币九亿四千三百万元（二零一三年─港币十亿零二百万元│
│），比去年同期减少港币五千九百万元，主要因为本集团已於二零一三年下半年将本港零售购物│
│商场─嘉湖银座售予置富产业信托。                                                    │
│                                                                                    │
│    上半年度集团物业租务收益为港币八亿六千一百万元（二零一三年─港币九亿零六百万元）│
│，期内由於缺少嘉湖银座的租务收益，比去年同期减少港币四千五百万元。                  │
│                                                                                    │
│    上半年度集团摊占合资企业之租务收益为港币一亿五千四百万元（二零一三年─港币一亿五│
│千七百万元），比去年同期减少港币三百万元，主要来自合资企业在内地之商业物业的租金收入│
│。                                                                                  │
│                                                                                    │
│    於中期结算日，集团投资物业主要包括本港零售购物商场及商用写字楼物业，并根据专业估│
│值录得公平值增加港币五亿六千万元（二零一三年─港币十七亿七千三百万元），而本集团摊占│
│合资企业之投资物业公平值减少为港币四千一百万元（二零一三年─增加港币四千三百万元）。│
│                                                                                    │
│                                                                                    │
│    「酒店及套房服务组合」                                                          │
│                                                                                    │
│    上半年度集团「酒店及套房服务组合」营业额为港币十亿七千三百万元（二零一三年─港币│
│十一亿四千六百万元），比去年同期轻微减少港币七千三百万元，有赖本港经济基调良好及内地│
│入境旅客源源不绝，令酒店及服务套房的需求得以保持平稳。                              │
│                                                                                    │
│    上半年度集团「酒店及套房服务组合」收益为港币四亿六千四百万元（二零一三年─港币四│
│亿八千七百万元），随.营业额减少而相应下跌港币二千三百万元，而包括摊占合资企业损益之 │
│整体收益为港币五亿九千八百万元（二零一三年─港币六亿一千九百万元），比去年同期减少港│
│币二千一百万元。                                                                    │
│                                                                                    │
│    期内，本港及内地酒店和服务套房的经营环境更富挑战。尽管如此，本集团将致力於下半年│
│度为酒店及套房服务业务争取满意的成绩。                                              │
│                                                                                    │
│    物业及项目管理                                                                  │
│                                                                                    │
│    上半年度集团物业及项目管理营业额为港币二亿一千一百万元（二零一三年─港币一亿七千│
│九百万元），其中物业管理收入为港币八千六百万元（二零一三年─港币八千三百万元），比去│
│年同期增加港币三百万元，而项目管理有关服务之收入为港币一亿二千五百万元（二零一三年─│
│港币九千六百万元），比去年同期增加港币二千九百万元。                                │
│                                                                                    │
│    上半年度集团物业管理收益为港币五千五百万元（二零一三年─港币五千四百万元），比去│
│年同期增加港币一百万元，而集团项目管理有关服务为集团盈利提供收益港币一千二百万元（二│
│零一三年─港币九百万元）。集团摊占合资企业之收益为港币三千二百万元（二零一三年─港币│
│二千四百万元），比去年同期增加港币八百万元，该等合资企业从事管理多项大型物业项目，包│
│括内地之北京东方广场及新加坡之MarinaBay Financial Centre等。                        │
│                                                                                    │
│    於中期结算日，集团物业管理之总面积约九千一百万平方尺，预期该面积会随着本集团之物│
│业发展项目於未来相继落成而平稳增长。本集团将致力为集团所管理之物业提供优质服务。    │
│                                                                                    │
│    基建业务                                                                        │
│                                                                                    │
│    本集团与长江基建集团有限公司、电能实业有限公司及李嘉诚基金会有限公司等叁与者组成│
│多个合资企业投资基建业务。                                                          │
│                                                                                    │
│    上半年度集团摊占基建业务合资企业之收益为港币九亿零八百万元（二零一三年─港币七亿│
│三千万元），比去年同期增加港币一亿七千八百万元，有赖於二零一三年下半年在荷兰收购之废│
│物转化能源业务AVR-AfvalverwerkingB.V.所提供之收益，及本集团其他基建业务投资持续提供 │
│增长稳定的收益。                                                                    │
│                                                                                    │
│    今年五月，集团与长江基建集团有限公司组成合资企业叁与收购於加拿大的机场外泊车业务│
│「Park＇NFly」，此项收购已於七月底完成，并将於下半年为集团溢利提供收益。            │
│                                                                                    │
│    主要联营公司                                                                    │
│                                                                                    │
│    本集团上市联营公司和记黄埔集团截至二零一四年六月三十日止六个月之未经审核股东应占│
│溢利为港币二百八十四亿四千三百万元（二零一三年─港币一百二十三亿九千八百万元）。    │
│                                                                                    │
│    本集团另一上市联营公司长江生命科技集团截至二零一四年六月三十日止六个月之未经审核│
│股东应占溢利为港币一亿四千六百六十万八千元（二零一三年─港币一亿三千九百九十二万八千│
│元）。                                                                              │
│                                                                                    │
│    资料来源: 长江实业 (00001) 中期业绩公告                                         │
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│展望                                                                                │
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│-                                                                                   │
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