☆──00032 港通控股──☆ 十一.经营评述 ◆ 本期回顾与展望 更新日期：2013-12-31 ┌──────────────────────────────────────────┐ │回顾 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │业务回顾 - 截至2013年12月31日止年度 │ │ │ │ 尽管二零一三年外围经济逆势仍在及美国撒回宽松货币政策之前景仍未明朗，本港经济增长│ │却较二零一二年之1 . 5 %再进一步回升，并以全年2 . 9 %增长作结。在全球需求疲弱及国内 │ │结构性问题下，中国之经济增长下滑至7 . 7 % ，为自一九九九年以来之最低位。受惠於家庭收│ │人上升及因资产价格(风焱)升而带来之正面财富效应，本土需求仍为本地增长之关键动力。基於│ │收人及就业情况稳定，物业租金及食品价格为推高通胀率至逾4 %之主要因素。 │ │ │ │ 美国联储局於去年十二月宣布削减买债规模并承诺维持低利率一段时期，令多个月来之市场│ │揣测一扫而空。随看美国再次成为主要增长动力来源，二零一四年环球经济前景将较为乐观。欧│ │元区已走出衰退，并在其极度宽松之货币政策下初步展现复苏迹象。虽然新兴经济体忧虑资金会│ │因美国退市而流出，但预期仍可有较佳表现。 │ │ │ │ 经营道路电子收费设施 │ │ │ │ 快易通有限公司（「快易通」）（由本公司拥有70 %权益之附属公司驾易通有限公司拥有 │ │其刃 %股权）提供之电子收费设施覆盖香港十一条不同收费道路及隧道，目前营运中之自动收费│ │行车线为五十三条。虽然市场已趋饱和，但由於营商气氛良好，二零一三年录得之用户数目增长│ │预期可於二零一四年持续。 │ │ │ │ 在车辆讯息系统服务方面，「货车智能讯息服务」平台及「道路货物资料系统（此为强制於│ │所有跨境货车之电子货物资料申报系统)」之结合为推出电子封条服务注人动力，该服务实为推 │ │行「道路货物资料系统」之延续，并经由国内及香港海关共同批注。电子封条为一项无线射频装│ │置，具防伪功能，可识别货柜有否曾被拆封换掉或被盗，及能为货柜之真伪及完好提供证明。透│ │过与一名电子锁供应商合作，快易通获委任为香港之独家代理及服务供应商。多年来，快易通均│ │致力增加其在物流管理市场之渗透率。 │ │ │ │ 经多年努力改进，凭藉其在智能交通系统方面之专业知识及竞争优势，快易通已为争取潜力│ │庞大之市场作好准备，成功推出三个行车时间显示系统亦为快易通叁与竞投政府全新智能交通系│ │统项目奠定基础。於二零一三年十一月及二零一四年一月，快易通及其业务夥伴获授予两项招标│ │，其一为提供及安装交通资讯服务站於多个指定地点，而另一项则为位於港珠澳大挢香港口岸和│ │香港连接路段（包括路面及隧道）设置交通管制及监察系统。 │ │ │ │ 有见於智能电话日趋普及，快易通正计划推出流动电话应用软件，藉以提升竞争力及客户满│ │意度。应用软件之功能包括提供实时道路交通情况资讯，加油站及超速照相机位置，以及快易通│ │用户账户管理等。此外，使用电话应用软件之用户更可获得关於快易通车主会会员独享优惠之最│ │新情报。 │ │ │ │ 虽然市场规模萎缩及经营环境竞争激烈，Alpha Hero 集团（「AH 集团」，拥有70 %权益 │ │）之业绩於回顾年度仍维持稳定。尽管报读人数及驾驶训练课程之需求较去年略为减少，电单车│ │训练课程之收人却有所增加。此外，由於销售反应良好，驾驶改进学校在过去三年之表现得以改│ │善并转亏为盈。 │ │ │ │ 纵使驾驶训练行业之前景因经济复苏而有所改善，但於过去数年间，新冒起之非指定驾驶训│ │练学校经营者如雨後春笋，导致竞争加剧。多年来，组?集团深明专业品牌形象及卓越服务对争 │ │取市场占有率及支持其定价策略之重要性，有见及此，AH 集团已准备推出一系列提升服务及质 │ │素之方案，其中包括车队更新、重塑品牌形象以及为前线员工及驾驶教练举办深化训练工作坊。│ │ │ │ │ │ 经营隧道 │ │ │ │ (I) 香港西区隧道有限公司（「西隧公司」) - 占有50%权益 │ │ │ │ 西区海底隧道（「西隧」）虽然自二零一三年一月一日起第六度提高隧道收费，但在经济氛│ │围好转及西九龙填海区之商业活动日益频繁所带动下，西隧之流量比对去年仍录得2 . 5 %之温│ │和增长，同时更优於同年总体过海流量之轻微增幅。西隧於二零一三年之每日平均通车量上升至│ │61,957次，并於十二月份再创下单日通车量82,426 架次之新高记录。西隧之市场占有率继续有 │ │所改善，现占总体过海流量约四分一。隧道费收人因每架车辆之平均收费净额增加10 %而显着 │ │上升，故西隧公司於二零一三年之表现理想。 │ │ │ │ 多年来，西隧公司之管理层与政府保持密切联络，商讨改善往来西隧之道路交通。兴建连接│ │雅翔道高架路段至西隧南行收费广场之高架单线行车道之工程预期於二零一五年完成，届时西九│ │龙区之交通将得以改善。其他兴建中之基建项目，包括广深港高速铁路、西九文化区、港珠澳大│ │挢、中环湾仔绕道以及中九龙干线等，於长远而言均有利提升过海交通流量及西隧通车量。另一│ │方面，预期於二零一四年落成通车之港铁西港岛线或会对过海交通需求带来负面影响。展望二零│ │一四年市场前景再现乐观，西隧之流量及收人预期可有稳固增长。长远而言，我们预期西隧公司│ │之股东回报及现金流将可进一步提升。 │ │ │ │ (II) 大老山隧道有限公司（「大隧公司」）- 占有39.5%权益 │ │ │ │ 大隧公司已於二零一三年八月一日起第七度提高隧道收费，作为改善来年现金流之措施。每│ │架车辆之平均收费由去年同期之港币19.6元增加至港币20.3元，而大老山隧道（「大隧」）全年│ │之每日平均通车量维持在55,895 架次，故大隧公司於二零一三年录得3.7 %之隧道费收人增长。│ │此外，继去年在收费广场引人全新行车线划分模式後，於繁忙时间之车流更为畅顺，及行车安全│ │度亦有所提高。展望来年，随着其他隧道对大隧市场占有率之威胁於过去数年间已逐渐减退，大│ │隧公司在专营权馀下年期内之稳定现金流将会继续为本集团带来可持续之回报。 │ │ │ │ 资料来源: 港通控股 (00032) 全年业绩公告 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │展望 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │业务展望 - 截至2013年12月31日止年度 │ │ │ │ 展望未来，中国经济难再保持高增长。於最近之三中全会召开後，新领导层已推出连串全面│ │深化改革措施，以寻求稳定及高质素之增长。国内加速经济改革及结构调整不仅让市场在资源分│ │配中担当决定性角色，并为大多数香港出口商带来既庞大且长远之商机。此外，透过提高人民币│ │於跨境资金及金融交易上之可兑换程度，及促进企业与个人之对外投资，对由香港作为国际金融│ │中心、离岸人民币结算中＇面及财富管理中＇面所提供之服务之需求得以扩大。在此情况下，香│ │港之经济前景亦较其他亚洲经济体乐观。预期二零一四年本地生产总值增长将介乎3 %至4 % ，│ │失业率将维持稳定但於年底会轻微上升至3 . 5 %。由於美国减债方案将导致流动资金减少、利│ │率进一步攀升，以及预期房屋供应量增加，本港物业市道於二零一四年难有强劲增长。在温和之│ │下调压力下，预期物业价格将下跌10 %至15 % ，故於过去数年房屋价格上升带来之正面财富效│ │应所刺激之消费将逐渐消失。美国经济表现决定退市之步伐，而後者又会在往後日子带动利率之│ │走势。复苏基础稳固毋庸置疑，然而，资金外流之风险仍为 零一四年初市场所面对之主要威胁 │ │ │ │ 资料来源: 港通控股 (00032) 全年业绩公告 │ └──────────────────────────────────────────┘ ◆ 上期回顾与展望 更新日期：2013-06-30 ┌──────────────────────────────────────────┐ │回顾 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │业务回顾 - 截至2013年06月30日六个月止 │ │ │ │ 道路电子收费业务 │ │ │ │ 快易通有限公司（「快易通」）由驾易通有限公司（占有70%权益之附属公司）拥有50%股权│ │，其所提供之电子收费设施覆盖香港十一条不同收费道路及隧道，目前营运中之自动收费行车线│ │为五十三条。於二零一三年六月三十日，其用户数目约为274,400。在全部十一条收费道路和隧 │ │道之自动收费设施整体使用量约为50%，其中以大榄隧道之使用率最高，占约60%。快易通每日处│ │理量约为366,000架次，所涉及金额每天约为港币8.4百万元。在六月底，「全球定位系统」之用│ │户数目约为10,000。 │ │ │ │ 驾驶学校业务 │ │ │ │ 虽然经营驾驶训练学校之AlphaHero集团（拥有70%权益）於回顾期间录得之驾驶课程需求比│ │对去年同期减少6%，但由於平均时收及电单车训练课程需求均有所增加，课程收入得以轻微上升│ │。 │ │ │ │ 隧道业务 │ │ │ │ (I)香港西区隧道有限公司（「西隧公司」）─占有50%权益 │ │ │ │ 西区海底隧道（「西隧」）虽然自二零一三年一月一日起第六度提高隧道收费，但在经济气│ │氛改善之带动下，西隧每日平均通车量於回顾上半年度已增加至接近60,000架次，较去年同期上│ │升约2.5%。每架车辆之平均收费由去年同期之港币54.4元增加至是年度之港币59.6元。同时，西│ │隧之市场占有率於期内亦维持在24%。受惠於日渐频繁之商业活动而带来总体过海交通流量上升 │ │及在新收费实施後，预期西隧公司之收入增长於本年度馀下期间依然稳固。 │ │ │ │ (II)大老山隧道有限公司（「大隧公司」）─占有39.5%权益 │ │ │ │ 大老山隧道於回顾上半年之每日平均通车量由去年同期之55,400架次略增至56,100架次。然│ │而，由於使用隧道之货车数目下降导致车辆组合改变，每架车辆之平均收费由去年同期之港币19│ │.6元下跌至本回顾期间之港币19.3元。为了於馀下之专营权期内提升现金流，大隧公司已於二零│ │一三年八月一日起第七度提高隧道收费，电单车收费增幅为港币1元，而所有其他类型车辆之收 │ │费则上调港币2元。 │ │ │ │ 资料来源: 港通控股 (00032) 中期业绩公告 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │展望 │ ├──────────────────────────────────────────┤ │业务展望 - 截至2013年06月30日六个月止 │ │ │ │ 尽管美国撤回宽松货币政策之前景未明及欧元区国家之财困仍然持续，本港经济表现於二零│ │一三年开始已逐渐改善，首季度之本地生产总值录得2.8%之温和增长。受惠於就业市场情况理想│ │及境内旅游业畅旺，个人消费显现迅速增长。展望未来，美国经济基调因房地产市场复苏而较为│ │稳健，然而欧元区之经济表现依然疲弱不振。由於近期内地政府严打虚假贸易报告，内地经济增│ │长将持续放缓，贸易盈馀预期进一步收窄，意味人民币升值步调亦随之而减慢。於本年度馀下数│ │月，纵使本土经济可能受制於疲弱之出口贸易，惟内需可望继续带动复苏势头，预计通胀维持在│ │约4%之平稳水平。鉴於政府於二月底推出需求管理及宏观审慎监管措施以遏制过度亢奋之物业市│ │道，预期本港地产市场将持续明显降温。 │ │ │ │ 资料来源: 港通控股 (00032) 中期业绩公告 │ └──────────────────────────────────────────┘